Бидний тухай
Багш ажилтан
The pandemic of the coronavirus has taken a heavy toll on the global economy, especially in small countries. The current situation makes it very difficult for the country's decision-makers to map out the path to socio-economic development, and for the company's management to map out how to continue doing business. Researchers also warn that the economy and business woll no longer be as manageable as they once were when the market was somewhat predictable.In this study, we aim to help joint stock companies and business entity cope with the situation
The pandemic of the coronavirus has taken a heavy toll on the global economy, especially in small countries. The current situation makes it very difficult for the country's decision-makers to map out the path to socio-economic development, and for the company's management to map out how to continue doing business. Researchers also warn that the economy and business will no longer be as manageable as they once were when the market was somewhat predictable. In this study, we aim to help joint stock companies and business entity cope with the situation
Татвар нь нийгмийн бүх тогтолцооны хувьд төгс шийдэгдэж чадаагүй маргаан дагуулсан асуудлын байсаар ирсэн бөгөөд өнөөг хүртэл татварын орлогын оновчтой бүтцийг тодорхойлж, загварчилах шаардлага байсаар байна. Тиймээс өөрийн орны татварын бүтцийн судалгааг 1991-2018 онд хийж татварын оновчтой бүтцийг багц сонголтын онолоор шинжлэн тооцооллоо. Тооцооллоос харахад аж ахуй нэгж, хувь хүний орлогын албан татвар нийт татварын орлогод эзлэх хувь хэмжээ буурах төлөвлтэй бол нэмэгдсэн өртгийн албан татвар өсөх хандлагатай байна.
ХУРААНГУЙ Энэхүү судалгааны ажлаар Монгол улсын хувьцааны зах зээлд үзүүлж буй төсөв болон мөнгөний бодлогын сөрөг нөлөөг вектор авторегрессив (VAR) загвар ашиглан судалсан бөгөөд төсвийн хувийн хөрөнгө оруулалтыг бууруулах нөлөө (crowding-out effect), хэт өндөр бодлогын хүү нь хувьцааны арилжааны дүн болон хувьцааны үнийг тус тус бууруулна гэсэн таамаглалыг дэвшүүлсэн. Судалгааны үр дүнгээр хувьцааны үнэ, хувьцааны арилжааны дүн нь засгийн газрын үнэт цаас болон бодлогын хүүгийн шоконд сөрөг хариу үйлдэл үзүүлдэг болохыг баталсан. Өөрөөр хэлбэл, хуримлагдсан засгийн газрын өр, хэт өндөр бодлогын хүү нь хувьцааны зах зээл дэх хөрөнгө оруулалтыг бууруулахын зэрэгцээ хувьцааны эрсдэлийн хэмжээг нэмэгдүүлэх замаар хувьцааны үнэд сөрөг нөлөө үзүүлж байсан. Монгол улсын эдийн засгийн өсөлтөд гүйцэтгэх хувьцааны зах зээлийн үүргийг нэмэгдүүлэхийн тулд засгийн газар болон төв банк урт хугацаанд тогтвортой, төсөв, мөнгөний бодлогын уялдаатай, макро зохистой бодлогуудыг хэрэгжүүлэх шаардлагатай. Стратегийн бодлогын хувьд, төсвийн алдагдал, хуримтлагдсан өр (fiscal consolidation), засгийн газрын үнэт цаасны өгөөж /өртөг/-ийг бууруулах, өрийн удирдлагын оновчтой бодлого хэрэгжүүлэх, макро эдийн засгийн нөхцөл, төлбөрийн тэнцэл, валютын ханшийн савалгаанаас сэргийлэх (fear of floating) болон бусад хүчин зүйлсийг харгалзан үзсэний үндсэн дээр бодлогын хүүг Азийн орнуудын дундаж түвшинд хүргэх нь чухал. Abstract According to the extensive literature, many factors affect the stock market by either direct way or indirect way. This study aims to investigate the adverse impacts of fiscal policy and monetary policies on stock market in Mongolia by using monthly data over the period January 2003 to December 2017 and applying a vector-autoregressive (VAR) model, with the predictions that fiscal crowding-out effect and too high policy rate would lower the stock price and stocks traded value. The empirical analysis in this study indicates that stock price and stocks traded value respond negatively to the shocks of policy rate and government securities traded value, respectively. In other words, the accumulated government debt and too high policy rate have crowded out the private investments in stock market and lowered the stock price by increasing riskiness of stocks or reducing the firms’ net worth, which is consistent with the main predictions of this study. Therefore, to enhance the contribution of stock market for sustainable economic growth, government and authorities need to engage in implementing macro prudent and sound economic policies from the long-term perspective. When government securities are considered as a fiscal policy tool, it is significant for government to reduce the accumulated government debt and obtain the normalization of domestic bond yield through improving tax-based financing rather than government debt financing. Regarding the monetary policy, it is crucial to obtain the benchmark policy rate among Asian economies with addressing significant factors affecting the high policy rate including macroeconomic condition, balance of payment, exchange rate fluctuations, financial intermediation and deposit holders base.
