Дэлгэрэнгүй мэдээлэл

By sustaining the required capital and investment, the financial sector plays a critical role in achieving economic growth and stability. The article conducts a comprehensive examination of the relationships between stock market development and economic growth in 11 post-socialist countries and China. Unbalanced panel data from selected countries from 1995 to 2020 were used for this study. We wanted to disclose the cointegration of crucial variables in assessing Granger causalities using the Vector Auto-Regressive (VAR) model. Our findings confirm the Neutrality Hypothesis (NLH) when we investigated the existence of an independent association between Economic Growth (EG) and the Composite Index of Stock Market Development (SMI). The study's recommendations emphasize the significance of changing economic policies to account for disparities in economic growth and stock market development to ensure sustainable development in the selected countries.

ABSTRACT Mongolia is a developing country striving to diversify its economy due to its heavy reliance on mining sector. Since tax environment is critical for business and the economy, Mongolia’s Government has recently implemented radical reforms to taxation. This study examines tax reform and its impact on the economy and focuses on the main indicators of the tax environment in support of business and tax policy in Mongolia’s case in specific. A multi-stage random sample procedure was used in addition to statistical analysis, comparison, multi-factor regression analysis, and correlation analysis. Based on the results of the study provided by corporations on the overall tax environment, Mongolia has an "average" or "below average" tax environment. The tax environment in rural area is more challenging than in the capital city. Thus, it is necessary to pay more attention to encouraging regional development and creating a just and equitable tax environment. Businesses prefer an appealing business environment by minimizing taxes and tax rates; lowering tax burdens; and taking advantage of tax credits, exemptions, and subsidies via suitable regulations, as well as developing an equitable environment to pay fair taxes.

Хураангуй: ABSTRACT In recent years, due to significant tax revenue losses, transfer pricing has become an issue of concern for tax authorities, policymakers, and academics. In this study, the authors aim to analyze transfer pricing and its impact on fiscal revenue in the case of Mongolia, a developing country with a mining-dominated economy. In our research, we used the arm's length principle to determine transfer pricing and estimate the loss of corporate income tax due to transferring pricing; moreover, we compared the operating profit margin of Mongolia’s mining companies with the Far East and Central Asia Oceania countries. We found that Mongolia has lost about 44.4 billion MNT in corporate income tax revenue from the mining sector over the past seven years, estimated by adjusting the total operating revenue by an average of 10.5% for coal companies and 16.4% for copper companies. This result shows that mining companies are avoiding taxes by mispricing, which negatively affects the budget revenue in Mongolia. This research will contribute to the implementation of the common principles of transfer pricing and reduce tax evasion in Mongolia and similar countries with a mining-dominated economy. Keywords: transfer pricing; tax evasion; loss of tax revenue; mining sector; budget revenue; arm’s length principle (ALP); operating profit margin (OPM)

ABSTRACT The tax environment is a critical factor for the business and economy. Mongolia is a developing Asian country that hugely depends on the mining sector. Therefore, the Mongolian Government strives to diversify its economy and make some efforts to improve to attract investors and enhance the growth of the economy. In recent years, Mongolia’s Government made radical tax reforms. The main goal of this research is to evaluate the tax environment and then tax reform and its impact on the economy in Mongolia’s case. Exposing some problems that should be regulated with the tax policy is important for the business environment. Therefore, this study evaluates the main indicators of the tax environment in support of business along with tax policy. KEYWORDS taxation, tax effect, level of tax burden, business environment, domestic manufacturers, tax reform

Санхүүгийн тэнхимийн багш профессоруудын гүйцэтгэсэн санхүүгийн онол арга зүй, арга хэрэгслүүдийн талаарх судалгааг нэгтгэн дүгнэж шинжлэх ухаанд оруулсан хувь нэмрийг тодорхойлсон болно. Системийн шилжилттэй холбоотойгоор сургалтын хөтөлбөрийн шинэчлэлтийг санхүүгийн ухааны суурь мэдлэг болоод гадаад орнуудын ижил төсөөтэй хөтөлбөрүүдийн агуулгатай уялдуулах чиглэлээр амжилттай гүйцэтгэж ирсэн байна.Мөн санхүүгийн мэргэжлийн байгууллагуудад шинэ агуулгаар бэлтгэгдсэн мэргэжилтний хэрэгцээ, шаардлага их байгааг үндэс болгон хөтөлбөрийн агуулгын шинэчлэлийн зэрэгцээ шинэ хөтөлбөрүүдийг нээж сургалт явуулсан, төгсөгчдийн бүрэн ажил эрхлэлттэй байсан зэрэг бидний ажлын сайн гүйцэтгэл нь тус санхүүгийн хөтөлбөрүүдийг МУИС-ийн бренд болгосон зэрэг асуудлуудыг уг өгүүлэлд тусгалаа.

The paper aims to estimate macroeconomic determinants of SMV for post socialist countries using unbalanced panel data from 1995 to 2020. We evaluated the impacts of stock market and macroeconomic determinants on SMV using Feasible Generalized Least Squares (FGLS) model based on the data of selected eleven post socialist countries in terms of current and previous years. The findings reveal that economic freedom has a strong and good impact at any time; however, although the previous year's TOR had a positive impact, this year it has an unfavorable impact on SMV. Furthermore, the year's inflation and corruption, economic growth, and stock market value have all shown a negative impact. The study's findings serve as a useful reference for stock market practitioners and policymakers in these nations in making decisions.

We investigated the interdependencies of a country's credit rating and yield on a country's Government bond, factors in a country's bond yield and the yield on US government securities, and their effect on the interest rate of a NOMAD bond issued by the government of Mongolia. On July 1, 2020, during the current COVID-19 pandemic, when Mongolia's credit rating was assigned to investment risk group B, the Government of Mongolia issued a US $ 600 million NOMAD bond with an interest rate of 5.125 and bond orders exceeded 3.5 times and reached by US $ 2.1 billion. This article examines the methodology of international rating agencies such as S&P, Fitch and Moody's, and concludes that Mongolia's credit rating has decreased by 1 point, which needs to be paid attention to in order to upgrade it. In addition, 8 variables were selected to determine the factors influencing the credit rating, and an empirical analysis of their impact was carried out. According to the study, macroeconomic factors such as fiscal balance, external debt / GDP and inflation have the greatest impact on credit ratings. Additional research was conducted on the impact of US bond yields on the yield on the Mongolian government bond. The discount rate of the US Federal Reserve System (FRS) has a significant impact on the yield of the bond. For example, in 2018, the US Federal Reserve raised interest rates four times. On December 20, 2018, after the announcement of an increase in the discount rate, the yield on the 10-year bond (T-note) decreased from 2.79% to 2.69%. Due to the current COVID-19 epidemic, investors are refusing to invest in government securities, and in this regard, in particular, the yield on US government securities (T-bill) has reached an all-time low. As of May 24, 2020, the yield on 10-year US government securities (T-note) is 0.64%, and the yield on 30-year government securities (T-bond) is 1.27%. This influenced the yield of the Government bond of our country, although the country's credit rating decreased, and led to the same accumulation of funds as during its growth.

Бизнес эрхлэх орчныг тогтмол хугацаанд судлан шинжилж, сайжруулах шаардлага боломжийг тодорхойлж байх нь бизнесийн орчныг тааламжтай, тогтвортой байлгах нэг чухал хүчин зүйл юм. Бизнестэй холбоотой аливаа шийдвэр, бодлогын ба хууль эрх зүйн баримт бичгийг гаргахад судалгааны үр дүнд үндэслэх нь өөрчлөлтийн үр нөлөө бизнест эерэг байх үндсэн суурь болно. 2020 онд дэлхий дахинаа гарсан цар тахлын улмаас томоохон сорилт тулгарч, нийгэм эдийн засагт хүнд нөхцөл байдал бий болсон бөгөөд хүндрэлийг даван туулах, эдийн засгийг сэргээх хариуцлагатай энэ цаг үед бизнесийг дэмжих, бизнесийн бодлого, эрх зүйн орчныг боловсронгуй болгоход улам илүү анхаарах шаардлага зүй ёсоор тулгарч байгаа юм. Энэхүү эрдэм шинжилгээний өгүүлэлд Монголын бизнесийн орчны 2017, 2020 онуудад хийгдсэн судалгааны үр дүнд үндэслэн Монголын бизнесийн орчинд тулгарч буй асуудлуудыг илрүүлэн, улмаар бизнесийн орчинг сайжруулах боломжуудыг тодорхойлох зорилгыг тавьсан болно.

Энэхүү судалгаагаар НӨАТ ногдуулалт болон татварын удирдлагын зардал болон комплаенсийн зардлыг нарийн авч үзнэ. Комплаенсийн зардлын хувьд (НӨАТ төлөгчид учирч буй шууд зардал), Стандарт Зардлын Загвар (СЗЗ) нь сүүлийн жилүүдэд судлаачид болон бодлого боловсруулагчдын дунд тус зардлыг үнэлэх, бодлогын зорилтуудыг гаргахад ашиглагдах хамгийн өргөн хэрэглэгддэг загвар болжээ. Судалгааны дүгнэлтүүдийг ерөнхийд нь авч үзвэл, НӨАТ ногдуулдаг дэлхийн ихэнх улсуудад, (i) бизнес тус бүрээр авч үзэхэд комплаенсийн зардал нь ач холбогдол өгөхүйц хэмжээний их байна (гэхдээ макро эдийн засгийн түвшинд авч үзэхэд арай бага); (ii) комплаенсийн зардал нь регрессив шинж чанартай буюу комплаенсийн шаардлагуудад хүрэхийн тулд гарч буй зардал нь жижиг бизнесүүдэд харьцангуй илүү ихээр дарамт учруулдаг; (iii) цахим тайлагналыг ашиглаж эхэлсэн эсвэл дарамтыг бууруулах зорилгоор өөр ямар нэгэн программуудыг хурдацтай хэрэглээнд нэвтрүүлсэн зарим нэг улсыг эс тооцвол комплаенсийн зардал хугацаа өнгөрөх тусам буурахгүй байна

Ковид-19 цар тахлын нөлөөгөөр дэлхийн эдийн засаг огцом агшиж, Дэлхийн II дайнаас хойшхи хамгийн бага өсөлтийг үзүүлж байна. Халдварын улмаас улс орнууд хүн амын эрүүл мэнд болоод эдийн засагт үзүүлж буй сөрөг нөлөөллийг бууруулах зорилгоор төсвийн зарлага санхүүжилтийн бодлого, хөтөлбөр буюу сангийн тэлэх бодлого болон мөнгөний зөөлөн бодлого явуулж байна. Энэхүү судалгааны гол зорилго нь цар тахлын үеийн Монгол Улсын төсвийн бодлого эдийн засгийн өсөлтөд хэрхэн нөлөөлж байгааг 2010 оноос 2021 оны тоон мэдээлэлд үндэслэн VAR загвар ашиглан тооцооллоо. Судалгааны үр дүнд төсвийн зарлага 10 хувиар нэмэгдэхэд 3 улирлын хоцрогдолтойгоор эдийн засгийн өсөлт 0.8 хувиар өссөн тооцоолол гарсан.

Эдийн засгийн судалгаа, эдийн засгийн онолд төсвийн бодлого чухал байр суурь эзэлдэг. Сонгодог эдийн засгийн онолд төсвийн бодлогын уламжлалт үүрэг бол нарийн боловсруулсан татварын систем, зарлагын хөтөлбөрөөр дамжуулан тогтвортой урт хугацааны өсөлтийг дэмжих явдал гэж үздэг (Mahfouz, Hemming, & Kell, 2002) . Гэхдээ сүүлийн үеийн судалгаанд төсвийн тэлэх бодлогын үүрэг болон түүний эдийн засгийн өсөлтөд үзүүлэх нөлөөнд ихээхэн анхаарал хандуулж байна (Giavazzi, Pagano, 1990). Онолын мэтгэлцээний ихэнх хэсэг нь төсвийн тэлэлтийн эдийн засгийн өсөлтөд үзүүлэх нөлөөллийн талаар төвлөрдөг бол сонгодог Кейнсийн онол энэ нөлөөг эерэг гэж үздэг ба эсрэгээр төсвийн хумих бодлого нь эдийн засгийн өсөлтийг сааруулна гэж үздэг. Эндээс харахад аливаа төсвийн бодлогын (эсвэл хөрөнгө оруулалтыг идэвхжүүлэх замаар эдийн засгийн үйл ажиллагааг идэвхжүүлэх) үр дүн нь төсвийн шинж байдлаас хамаардаг байна.

Abstract In recent years, more than 80 percent of Mongolia’s state budget revenue has been gathered by tax revenue. A proper tax policy is a key factor in the country’s economic development and stability. VAT is an important source of tax revenue which solely generates about 25 percent of it. This study empirically focusses on the effect and the outcome of VAT to the economic growth of Mongolia. We used quantitative research methods and the calculated conclusions are reflected in our research. We focused on comparing the best practices of modern consumption tax policies and its reform trends in developed and developing countries to analyze and evaluate the current state of VAT policy reform and implementation in Mongolia and its impact on economic growth.

ABSTRACT The primary goal of this study is to assess practices and services provided by tax agencies from an ethical standpoint, to research and evaluate the impact of the ethical problems on supporting businesses, to compare the findings with practices in other public administration agencies and to identify areas for improvement. The findings of the study indicate that: (1) Regarding the suitability of tax services for business environment, it currently looks not very supportive for business entities although it does appear to be average or slightly above average. (2) Six indicators of tax service ethics are carefully examined: knowledge and skills of tax staff; their interpersonal skills and ethics; consistency of rules on corruption and bribery within tax agencies; bureaucracy; and relationships among departments and units. When the data are combined and represented at the national level, in UB city and local population, the findings indicate that tax agencies demonstrate indicators of moderate ethical problems when compared to those of other government bodies across the country. (3) As the impact assessment of the above six indicators implies, interpersonal skills and inter-departmental relationship indicators in tax agencies in UB, knowledge and skills, interpersonal skills, and ethics indicators in the case of local tax agencies demonstrate having impact as the regressive equation suggests. (4) When ethics in tax agencies is thoroughly examined in terms of corruption, bribery and bureaucracy and their nationwide, UB city and local population aggregate distribution is presented, no indicators of corruption and bribery affecting the operations and services of tax agencies are observed; however, as regression equation recommends, a bureaucratic impact is detected.

TAX EFFECT ON ATTRACTIVENESS OF BUSINESS ENVIRONMENT ABSTRACT The main goal of the present survey lies in studying impact and making evaluation of the main indicators of the tax environment on support of business along with exposing some problems that should be regulated with the tax policy. The survey findings show that: when suitability of tax rates of 7 types of main taxes followed presently in the country to the current business environment was studied, a conclusion was made that tax rates were in appropriate and a change was necessary; when types of taxes and their burden, tax payment and reporting, tax privileges, duplication of taxes, tax equity and fairness indicators were studied for their suitability, all indicators except tax payment and reporting did not make a positive impact on the business environment; when formation of a favorable tax environment to support the national industry was examined, a conclusion was made about lack of such environment. When factors determining such situation were investigated in detail, a regression equation showed impact of other indicators excluding the Tax payment and reporting indicator; when compatibility of the Tax Law with the business environment and its impact was studied, a conclusion was made about its incompatibility with the present business environment. A multifactor regression assessment to study impact of tax indicators and tax rates was made.

Аннотация: В XXI веке налоговая реформа проводится по всему миру. И проводится она в странах в рамках своей налоговой политики на основе главного принципа «широкая налоговая база – низкая налоговая ставка». В частности, в нынешнюю эпоху цифровой экономики и цифрового финансового развития существуют две противоречивые цели в отношении налоговой политики: это с одной стороны - расширение налоговой базы, увеличение налоговых поступлений и, с другой стороны - поддержка покупательной способности налогоплательщиков, повышение конкурентоспособности предприятий и создание благоприятной деловой среды. Поэтому большинство развитых стран сосредотачивают своё главное внимание на достижении этих целей с помощью реформы НДС. В рамках этого труда мы исследуем тенденции налоговой политики и передовой опыт развитых стран, а также исследуем влияние новой системы льгот по НДС, которая действует в Монголии с 2016 года. Как оно действует и влияет на государственный бюджет, на налоговые поступления, неформальный сектор и в целом на денежные потоки в экономике, а также его влияние на использование, состояние /умение (способность)/ сбора налогов, покупательную способность юридических и физических лиц и на основе этих данных сделали оценку, выводы и заключение.

ABSTRACT The main goal of the present survey lies in studying impact and making evaluation of the main indicators of the tax environment on support of business along with exposing some problems that should be regulated with the tax policy. The survey findings show that: when suitability of tax rates of 7 types of main taxes followed presently in the country to the current business environment was studied, a conclusion was made that tax rates were in appropriate and a change was necessary; when types of taxes and their burden, tax payment and reporting, tax privileges, duplication of taxes, tax equity and fairness indicators were studied for their suitability, all indicators except tax payment and reporting did not make a positive impact on the business environment; when formation of a favorable tax environment to support the national industry was examined, a conclusion was made about lack of such environment.

Монгол Улсын төрийн өмчит болон төрийн өмчийн оролцоотой хуулийн этгээдийн орлого, ашиг сүүлийн жилүүдэд буурах хандлагатай байна. Бид судалгааны ажлын хүрээнд Эрчим хүчний компаниудын 2011-2018 оны санхүүгийн тайлангийн үзүүлэлтүүд болон ашигт ажиллагаанд нөлөөлж буй хүчин зүйлийн нөлөөллийг тодорхойлж, ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх боломжийг судлах зорилго тавьсан болно.

Орчин үеийн татварын бодлого, шинэчлэл, түүний чиг хандлагыг хөгжингүй болон хөгжиж буй орнуудын сайн туршлагад үндэслэн харьцуулан судалж Монгол Улсын татварын тогтолцоо, татварын бодлогын хэрэгжилт, шинэчлэлийн өнөөгийн байдалд үнэлэлт дүгнэлт өгөхийг зорьсон.

Орчин үеийн татварын бодлого, шинэчлэл түүний чиг хандлагыг хөгжингүй болон хөгжиж буй орнуудын сайн туршлагад үндэслэн харьцуулан судалж Монгол Улсын татварын тогтолцоо, татварын бодлогын хэрэгжилт, шинэчлэлийн өнөөгийн байдалд үнэлэлт дүгнэлт өгөхийг зорьсон.

Энэхүү судалгааны ажлаар Скаллигийн загварын [1], [2] гурван тохиолдлыг өөрийн орны нөхцөлд шалгасан. Эхний тохиолдолд өргөжилтийн үр өгөөж тогтмол гэсэн үйлдвэрлэлийн функцийг авч үзсэн. Хоёрдах тохиолдолд мэдрэмжийн параметрийн зааглалтгүй, өргөжилтийн үр өгөөж тогтмол бус үйлдвэрлэлийн функцээр эконометрикийн загвар ажлуулсан. Эцэст нь зааглагдсан регрессийн загвар нь гүдгэр олонлогийн хувьд минимумчлах бодлогын шийдээр шийдэгдсэн. Мөн бид Скаллигийн үйлдвэрлэлийн функцийг [1], [2] [3] гэсэн судалгаанууд дурдсанаар U хэлбэрийн функц гэдгийг баталсан.

Энэхүү ажил нь Монгол улсын татварын орчин хөрөнгө оруулалтад ямар нөлөө үзүүлж буйг, хөрөнгө оруулалтад нөлөөлөх хүчин зүйлсийг орчин үеийн хүчтэй арга болох нөлөөллийн шаталсан (иерарх) анализын аргыг хэрэглэж тогтоох, татварын орчны өөрчлөлтөөс хөрөнгө оруулалтын өөрчлөлт хэрхэн хамаарч байгаад мэдрэмжийн шинжилгээ хийж, тэдгээрийн жинг тодорхойлсоны үндсэн дээр татварын орчны өөрчлөлт, шинэчлэл нь хөрөнгө оруулалтад хэрхэн нөлөөлж байгааг тогтоохыг зорьсон.

Small and medium-sized enterprises /SMEs/ and micro businesses play a crucial role in supporting economic growth, providing jobs for the growing population and reducing poverty around the world as well as in Mongolia (UNDP, 1999; World Bank, 2012) In particular, international development organizations, research institutes and governments have highlighted since the 2009 global financial crisis. However, due to economic capacity and financial market conditions in developing countries, the financing of SME's issue is not improving well. Same as in Mongolia, there are insufficient financing instruments with long term and relatively low interest rates that meet SMEs needs. It is necessary to undertake specific research in this area, to make it more systematic, integrated policy and innovative financing tools. The study examined the international experience of SME finance, while analysed the Mongolian SME financing, its challenges, problems and proposed specific proposals and recommendations.

Жижиг дунд үйлдвэрлэл /ЖДҮ/ эрхлэгчид ба бичил бизнес эрхлэгчид нь эдийн засгийн өсөлтийг дэмжих, өсөн нэмэгдэж буй хүн амыг ажлын байраар хангах, ядуурлыг бууруулахад дэлхийн улс орнуудад болон Монгол Улсад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. (UNDP, 1999; World Bank, 2012) Ялангуяа, олон улсын хөгжлийн байгууллагууд, судалгааны хүрээлэнгүүд, засгийн газар 2009 оны дэлхийн санхүүгийн хямралаас хойш онцгой ач холбогдол өгч байна. Гэсэн хэдий ч хөгжиж буй орнуудын санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдал, эдийн засгийн чадавхиас шалтгаалж ЖДҮ-ийн санхүүжилтийн асуудал одоог хүртэл сайжрахгүй хэвээр байна.Монгол улсад ч дээрх орнуудын адил ЖДҮ-ийн хэрэгцээнд нийцсэн урт хугацаатай, бага хүүтэй санхүүжилтийн хэрэгсэл, эх үүсвэрүүд хангалтгүй байна. Энэ нь тус салбарт санхүүгийн шинэ хэрэгслүүдийг ашиглан нэгдсэн, цогц бодлого хэрэгжүүлэхээс гадна салбарын нарийвчилсан судалгаа хийх шаардлагатай байгааг харуулж байна.Бид ЖДҮ-ийн хөгжил, санхүүжилтийн олон улсын туршлагад үндэслэн Монгол Улсын ЖДҮ эрхлэгчдийн санхүүжилтийн өнөөгийн байдал, тулгарч буй бэрхшээлийг судалж санал зөвлөмж өгөхийг зорьсон болно.

We examined three cases of Schully model [1] [2] for Mongolian economy. In the first case, we consider the production function with constant returns to scale. In the second case, we employ an econometric model for the production function with none constant return to scale without constraints on parameters of elasticities. Finally, the constrained regression model has been implemented by solving a convex minimization problem over a convex set. Also, we have proved that Schully production function namely, “U shape function” in the literature [1] [2] [3] in fact is concave function under some assumptions.

In recent years dramatic changes of the reforms of Mongolian educational sector have been seen in all levels of education. However, there are inevitable issues, facing the educational system of the country. Thus, we aimed to put an effort to identify important financial issues and concerns while comparing with international experience and try to attract attention of policy makers for better alternatives of financing state universities and colleges Mongolia have been compared with a few low-income countries, in terms of both expenditure as % of GDP, as well as % of government expenditure. The potentials of effective financing structure in GDP of Mongolia and the ways to increase the financing of HEI have also been studied